La società prevede un aumento degli investimenti nel comparto dei dispositivi di alimentazione per infrastrutture AI a seguito della forte crescita di questo segmento.
Infineon Technologies ha diffuso ieri i risultati del Q1 2026, che per l’azienda comprende il periodo ottobre-dicembre 2025.
Il trimestre si è chiuso con vendite per 3,662 miliardi di euro, in calo sequenziale del 7% ma in crescita della stessa percentuale rispetto allo stesso periodo del 2024.
Il calo sequenziale trova giustificazione nella debolezza tipica dell’ultimo trimestre dell’anno e ha interessato tutti i segmenti, in particolare GIP (Green Industrial Power) e CSS (Connected Secure Systems).
Nel periodo è migliorato leggermente il margine lordo, salito al 39,9% (43,0% non-GAAP), con ricadute sull’utile netto, che è risultato pari a 256 milioni di euro, contro i 231 milioni del trimestre precedente e i 246 milioni del Q1 2025.
La crescita dei chip di alimentazione per AI e le previsioni per il FY2026
Infineon segnala una forte domanda di soluzioni di alimentazione basate sui prodotti ad alta efficienza dell’azienda e annuncia un aumento degli investimenti fino a 2,7 miliardi di euro (in precedenza 2,2 miliardi di euro) per accelerare la capacità produttiva di alimentatori per data center AI. L’azienda punta ora a vendite di prodotto per circa 2,5 miliardi di euro in quest’area nell’anno fiscale 2027, contro circa 1,5 miliardi di euro previsti per l’anno fiscale in corso.
Per l’anno fiscale 2026 il management prevede un moderato aumento del fatturato rispetto al 2025; il margine lordo rettificato dovrebbe attestarsi nell’intervallo 40-45%, con un margine di risultato di segmento del 15-18%. A seguito dei maggiori investimenti, il flusso di cassa libero rettificato dovrebbe scendere a circa 1,4 miliardi di euro (in precedenza 1,6 miliardi di euro), mentre il flusso di cassa libero dovrebbe ora raggiungere circa 1,0 miliardi di euro (in precedenza 1,1 miliardi di euro).
I commenti
“Infineon ha iniziato con successo l’anno fiscale 2026”, ha dichiarato Jochen Hanebeck, CEO di Infineon. “La domanda molto dinamica di intelligenza artificiale, in un contesto di mercato altrimenti debole, sta fornendo un forte impulso a Infineon. Attualmente l’attenzione è rivolta alle soluzioni di alimentazione per i data center di intelligenza artificiale; nei prossimi anni si aggiungerà l’espansione dell’infrastruttura di rete. Per servire i nostri clienti nel miglior modo possibile, stiamo allineando la nostra capacità produttiva per soddisfare l’ulteriore crescita della domanda e stiamo anticipando i nostri investimenti in questo settore. Una parte significativa sarà destinata ad accelerare l’avvio della nostra nuova Smart Power Fab a Dresda, che inaugureremo quest’estate, esattamente al momento giusto”.
Altri dati di bilancio
Nel Q1 2026 gli investimenti — che Infineon definisce come la somma degli investimenti in immobili, impianti e macchinari, degli investimenti in altre attività immateriali e dei costi di sviluppo capitalizzati — sono ammontati a 582 milioni di euro, rispetto ai 451 milioni di euro del trimestre precedente.
Gli ammortamenti e le svalutazioni si sono attestati a 478 milioni di euro nel primo trimestre dell’esercizio 2026, rispetto ai 484 milioni di euro del quarto trimestre.
Il flusso di cassa libero è risultato negativo per 199 milioni di euro nel primo trimestre dell’esercizio in corso, rispetto ai 1.276 milioni di euro (negativi) del quarto trimestre dell’esercizio 2025. Il quarto trimestre includeva il pagamento del prezzo di acquisto per il business Ethernet automotive di Marvell, pari a 2.180 milioni di euro.
Alla fine del primo trimestre dell’esercizio 2026, la liquidità lorda si è attestata a 1.849 milioni di euro, rispetto ai 2.102 milioni di euro alla fine del trimestre precedente. A fine dicembre 2025, l’indebitamento finanziario ammontava a 6.829 milioni di euro, invariato rispetto al livello del 30 settembre 2025. La liquidità netta era pari a -4.980 milioni di euro, rispetto a -4.727 milioni di euro alla fine del trimestre precedente.
Risultati di segmento
I ricavi del segmento Automotive sono diminuiti nel primo trimestre dell’anno fiscale 2026 a 1.821 milioni di euro, rispetto ai 1.921 milioni di euro del trimestre precedente. Il calo del 5% è dovuto alla debolezza stagionale della domanda. Il risultato di segmento ha raggiunto i 403 milioni di euro, rispetto ai 430 milioni di euro del quarto trimestre dell’anno fiscale 2025. Il margine di risultato del segmento è stato del 22,1%, rispetto al 22,4% del trimestre precedente.
Nel primo trimestre dell’anno fiscale 2026, i ricavi del segmento Green Industrial Power sono scesi a 349 milioni di euro, rispetto ai 442 milioni di euro del trimestre precedente. Il calo del 21% è dovuto a una domanda significativamente inferiore in tutte le aree, ad eccezione delle infrastrutture di rete, dove i ricavi sono aumentati in modo rilevante. Il risultato di segmento è diminuito a 31 milioni di euro, rispetto ai 72 milioni di euro del quarto trimestre dell’anno fiscale 2025. Il margine di risultato del segmento è stato dell’8,9%, rispetto al 16,3% del trimestre precedente.
Il fatturato del segmento Power & Sensor Systems si è attestato a 1.171 milioni di euro nel primo trimestre dell’anno fiscale 2026. Rispetto ai 1.210 milioni di euro del trimestre precedente, si è registrato un calo del 3%. Mentre il business dei prodotti per server e data center per l’intelligenza artificiale ha continuato a crescere, le altre aree hanno registrato flessioni stagionali. Il risultato di segmento è migliorato, passando a 204 milioni di euro da 176 milioni di euro. Il margine di risultato è salito al 17,4%, dal 14,5% del trimestre precedente.
Nel segmento Connected Secure Systems, il fatturato è diminuito nel primo trimestre dell’anno fiscale 2026 a 321 milioni di euro, rispetto ai 369 milioni di euro del trimestre precedente. Il calo del 13% è dovuto alla domanda stagionale più debole nella maggior parte delle aree applicative. Il risultato di segmento si è attestato a 23 milioni di euro, rispetto ai 45 milioni di euro del quarto trimestre dell’anno fiscale 2025. Il margine di risultato è stato del 7,2%, rispetto al 12,2% del trimestre precedente.
Outlook
Sulla base di un tasso di cambio di 1,15 dollari per euro, Infineon prevede per il secondo trimestre dell’anno fiscale 2026 (Q2 FY2026) ricavi pari a 3,8 miliardi di euro; il margine di risultato di segmento dovrebbe essere compreso tra il 15% e il 18%. L’azienda prevede che i ricavi nei segmenti ATV e CSS rimarranno pressoché stabili rispetto al trimestre precedente, mentre si registrerà un moderato aumento per il segmento GIP e un incremento significativo per il segmento PSS.
Per l’intero esercizio 2026, sempre sulla base di un tasso di cambio presunto di 1,15 dollari USA per euro, Infineon prevede una crescita moderata dei ricavi rispetto al 2025, nonostante un impatto valutario negativo. Il tasso di crescita del segmento Automotive dovrebbe risultare inferiore alla media del Gruppo: la debole domanda nel comparto della mobilità elettrica è compensata dal forte slancio dei veicoli software-defined. Al contrario, il segmento PSS dovrebbe crescere a un ritmo significativamente superiore alla media del Gruppo, trainato dalla domanda molto dinamica di prodotti per l’alimentazione dei data center AI.
Rispetto all’anno precedente, è previsto un leggero aumento dei ricavi nel segmento GIP e una sostanziale stabilità nel segmento CSS. Il margine lordo rettificato dovrebbe collocarsi nella fascia inferiore al 40%, mentre il margine di risultato di segmento è atteso nell’intervallo superiore al 10%.
A causa della domanda molto dinamica di intelligenza artificiale, gli investimenti aumenteranno di circa 500 milioni di euro nell’anno fiscale 2026. Per l’anno in corso sono ora previsti investimenti per circa 2,7 miliardi di euro, in aumento rispetto ai 2,2 miliardi precedentemente stimati. Le principali aree di intervento restano il completamento e l’avvio della produzione del quarto modulo fab nel sito di Dresda, nonché ulteriori investimenti produttivi in linea con la rapida crescita della domanda di alimentatori per data center AI. In questo ambito, si prevede un fatturato di circa 2,5 miliardi di euro nell’anno fiscale 2027, in aumento rispetto agli 1,5 miliardi di euro dell’anno fiscale in corso.
Gli ammortamenti nell’anno fiscale 2026 sono stimati in circa 2,0 miliardi di euro, di cui circa 400 milioni riconducibili all’allocazione del prezzo di acquisto, principalmente in relazione alle acquisizioni delle attività Ethernet automotive di Cypress e Marvell. Il flusso di cassa libero rettificato è ora previsto a circa 1,4 miliardi di euro (in precedenza 1,6 miliardi), mentre il flusso di cassa libero dovrebbe attestarsi a circa 1,0 miliardi di euro (da 1,1 miliardi).
Il ritorno sul capitale investito (RoCE) dovrebbe attestarsi su una percentuale media a una cifra. Le previsioni per l’esercizio 2026 escludono la prevista acquisizione del portafoglio sensori di ams OSRAM, annunciata il 3 febbraio 2026, e non tengono conto del pagamento del prezzo di acquisto di 570 milioni di euro, del debito necessario a finanziare l’operazione, né del contributo al fatturato, poiché la transazione è ancora soggetta alle consuete condizioni di chiusura e alle approvazioni normative. La chiusura è prevista per il secondo trimestre dell’anno solare 2026.
La diffusione dei risultati finanziari non ha avuto ripercussioni sul titolo Infineon, che dall’inizio dell’anno ha messo a segno un guadagno di circa il 12%.
 stabile, sostenuto dalla domanda di chip di alimentazione per AI.){kind=link}